이베이가 게임스톱의 560억 달러 인수 제안을 거절하며 보낸 서한은 거침없이 직설적인 어조를 담고 있다

게임스톱(GameStop)이 이베이(eBay)를 인수하겠다는 야심 찬 계획이 이베이 측에 의해 공식적으로 거부되었다. 이베이는 여러 가지 우려 사항을 제기했는데, 그중 가장 큰 문제는 게임스톱이 자산이 고작 94억 달러에 불과한 상황에서 560억 달러에 달하는 이베이 인수 자금을 어떻게 조달할 계획인지였다.

이베이 이사회는 결국 게임스톱의 제안이 "신뢰할 수 없고 매력적이지 않다"고 결론 내렸으며, 현재 구조 그대로도 주주들에게 "장기적인 가치"를 제공할 능력이 충분하다고 밝혔다. 요컨대, 이베이는 사업적으로 충분히 잘 운영되고 있어 게임스톱의 인수 제안을 고려할 필요가 없다는 것이다.

"우리는 다음과 같은 요소들을 고려했습니다. 1) 이베이의 독립적 전망, 2) 귀사의 자금 조달 제안에 대한 불확실성, 3) 귀사의 제안이 이베이의 장기적 성장과 수익성에 미칠 영향, 4) 합병 법인의 부채 비율, 운영 리스크 및 경영 구조, 5) 이러한 요인들이 기업 가치 평가에 미치는 결과적 함의, 그리고 6) 게임스톱의 지배 구조 및 임원 인센티브"를 고려했습니다. 이베이 회장 폴 프레스러는 게임스톱 CEO 라이언 코헨의 제안에 대한 답변에서 이같이 적었습니다.

게임스톱은 이전에 이미 200억 달러의 차입 자금을 확보했다고 주장한 바 있다. 이 자금은 거래가 성사될 경우 이베이가 갚아야 할 부채가 될 것이며, 게임스톱 CEO는 거래 자금을 조달하기 위해 나머지 수십억 달러가 어디서 나올지에 대해서는 침묵을 지키고 있다. 코헨은 이베이 인수를 통해 막대한 이익을 얻을 수 있는데, 게임스톱의 시가총액이 1,000억 달러로 증가할 경우 최대 350억 달러 상당의 스톡옵션을 행사할 수 있기 때문이다.

이 억만장자는 여전히 이베이 주주들에게 직접 호소할 수 있는 선택권을 가지고 있으며, 주주들의 지분을 매입한다면 이 전자상거래 플랫폼을 적대적 인수합병할 수 있는 길이 열릴 수 있다. 게임스톱 자체도 수익성 제고를 위한 노력의 일환으로 수백 개의 매장을 폐쇄하면서 위태로운 상황에 처해 있다.